Будьте бдительны

Блоги 22 февраля 2016 32481 0

все блоги автора

Сергей Алексашенко

экономист

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина дала большоеинтервью агентству Reuters. Агентство ориентировано научастников рынка, поэтому вопросы иответы были короткие, порою слишком специальные, чтобы быть интересными ипонятными широкому кругу читателей. Что-то изсказанного было хорошо известно иуже банально, что-то – новым инеожиданным, ачто-то поразительным ибеспокоящим. Этим последним «что-то», которое обеспокоило меня, стало фактическое объявление Банком России «войны» свалютизацией банковских балансов. Разговоры отом, что власть что-то замышляет вчасти ограничения свободы валютных операций вРоссии идут уже больше года (причина этого хорошо понятна – рубль запоследние два года упал кдоллару больше, чем в2,5 раза), нопоскольку яне видел никаких проявлений этого (и считаю эти меры нетолькобессмысленными, нои вредными), топостоянно говорил, что пока это небольше, чем слухи. Новот, похоже, время слухов закончилось, иБанк России начинает действовать. Ну, или вернее сказать, объявляет освоих намерениях.

Сразу скажу, ниобъявленные председателем Банка России цели, ниприведенная еюаргументация, невыдерживает никакой критики: цели— ложные, ааргументация – фальшивая. Прежде, чем обобщить свою оценку, приведу выдержку изинтервью г-жи Набиуллиной сосвоими комментариями.

2444212

Изприведенного отрывка хорошо видно, что Банку России (может, ине ему одному) ненра-вится, что набалансах банков находится большое количество валютных активов ипассивов.

Более того, если смотреть одним глазом, томожет показаться, что ихдоля растет. Так, если взглянуть воперативнуюежемесячную справкуБанка России «О динамике развития банковского секто-ра», томожно «с ужасом» обнаружить, что доля валютных кредитов вобщем объеме креди-тов, выданных экономике (населению икомпаниям) сначала 2015 года выросла с24,8% до31,5%. Точно также выросла доля валютных депозитов вобщем объеме депозитов, как насе-ления (с 26,1% до30.1%), так икомпаний (с 43,8% до50,9%). Казалось бы, пора бить тревогу и«что-то делать!» Но…

Вотличие отчиновников изБанка России мыс вами хорошо помним, что запоследний год рубль сильно ослаб: официальный курс доллара на1-е января 2015 года составлял 56,26 рубля, ана 1 февраля текущего года – уже 75,17 рублей. Иесли убрать влияние фактора переоценки валюты, тохорошо видно, что ссередины 2014 года (когда ицены нанефть были выше 100 долларов, изападные финансовые санкции еще небыли введены) валютные кредиты населению снижаются, авалютные кредиты корпоративному сектору растут вдвое медленнее, чем рублевые. Что касается депозитов, товалютные депозиты инаселения икомпаний реального сектора (в долларовом выражении) нетольконерастут, апотихоньку снижаются. Рост доли валютных депозитов вобщем объеме депозитов зафиксирован тольковрублевом выражении, что хорошо понятно – рубль подешевел вдва раза заэто время.

График. Динамика объема депозитов физических июридических лиц, привлеченных российскими банками (1 июля 2014 = 100)

2444214

График. Динамика объема кредитов, предоставленных российскими банками (1 июля 2014 = 100)

2444216
Источник: Банк России

Ядалек отмысли, что сотрудники Центрального банка всего этого незнают ине видят – многих изних лично знаю иуверен вих высочайшей профессиональной квалификации. Ноесли сотрудники это знают, апредседатель Банка России говорит прямопротивоположное, тоу меня есть лишьдве гипотезы: 1) она этого незнает, т.к. усотрудников нет возможности донести доначальника адекватную информацию, 2) она это знает, ноосознанно искажает факты, чтобы оправдать свои действия ирешения. Впервую версию верю слабо – слишком хорошо знаю Эльвиру Набиуллину иее (в хорошем смысле слова) маниакальное упорство вработе сцифрами иаргументацией. Значит …

Значит, Банк России всерьез намерен бороться сдолларом натерритории России. Необращая внимания нато, что валютная структура иактивов, ипассивов российской банковской системы абсолютно адекватно отражает структуру российской экономики, которая делится надве части – экспортеров, которые получают выручку ввалюте икредитуются ввалюте, т.к. вынуждены закупать большое количество импортных товаров иуслуг, ивсех прочих, кто живет врублевой зоне.

Наивно будет предполагать, что какие-то регуляции состороны Банка России смогут изменить структуру экономики. Следовательно, все что остается Банку России – это вводить всевозможные ограничения иужесточения, которые напервых порах могут быть небольшими ислабозаметными, нов силу логики объявленной войны будут постепенно приводит кзакручиванию гаек, которое затронет многих.

Одним словом, люди, будьте бдительны!

Оригинал

Комментарии (0)

Создание и продвижение сайта